Cât de mari sunt aceste riscuri pentru investitori? Și ce se întâmplă atunci când închideți fondul mutual? „Expert financiar“, a încercat să rezolve aceste probleme de interes pentru toți acționarii.
Deoarece fondurile mutuale închise
În ceea ce privește scrisoarea societății de administrare a legii poate, în orice moment, din proprie inițiativă, fără consultarea acționarilor, de a lichida sau de reorganizare a fondului. Cu toate acestea, procedura de închidere a fondului mutual descrisă cu atenție de către autoritățile de reglementare, iar principalul lucru este, în primul rând, protecția intereselor acționarilor.
Dar, după criză, exemplele de fonduri închise a fost suficient.
Motivul numarul 1. Societatea de administrare iese din afaceri
Acest lucru se repetă exemple de închidere a fondurilor mutuale au avut deja loc în scurta istorie a pieței românești a investițiilor colective.
„Cu toate acestea, chiar și în cazul în care fondul, care a investit un acționar, închis, nimic groaznic se va întâmpla, - spune Sergey Sulimov, director general adjunct al“ Allianz ROSNO Asset Management „- din moment ce a dispărut peste orizont cu banii acționarilor de fonduri mutuale nu pot: industria de plasament colectiv Acesta este construit în așa fel încât acest lucru este imposibil chiar și din motive tehnice.
Următorul punct - într-o istorie relativ scurtă a fondurilor românești au fost închideri de fonduri mutuale, dar aproape nimeni nu poate aminti nici un scandal public sau o anchetă judiciară în acest sens. Doar pentru că nu au existat leziuni. "
Și din punct de vedere al bunului simț este destul de evident că mijloacele fondului mutual este cunoscut ca aparținând acționarilor înșiși. Societatea de administrare - un fel de un angajat angajat pentru gestionarea cu succes a fondului și, prin urmare, primește un „salariu“ pentru activitatea sa. Dimensiunea obișnuită a veniturilor companiei - aproximativ 3% pe an din valoarea activului net. Aceasta este compania profitabilă, pentru a finanța costul # 040, # 041 randament; Acesta este în creștere, și nu există nici un motiv să dimensiunea în mod deliberat obrushat a fondului mutual.
Trei fonduri mutuale au fost închise. În același timp, în conformitate cu normele, a fost evaluată printr-o valoare evaluator independent de fonduri mutuale, iar stocurile au fost rambursate investitorilor la prețul curent. Apropo, unul dintre fondurile mutuale „Credit Suisse“ a fost în incapacitate de plată, fără nici o pierdere, chiar și în termeni de dolari, deoarece activele fondului plasate în titluri de valoare exprimate în valută externă.
Toate aceste cazuri au avut loc în situația cu închiderea societății de administrare a fondului la ieșirea din afaceri.
Expunere de motive: numărul 2. Răscumpărarea de acțiuni
Un alt motiv posibil pentru închiderea fondului mutual este pur și simplu o rambursare a tuturor acțiunilor. Astfel de cazuri au fost, de asemenea. De obicei, acest lucru a avut loc în așa-numitele „fonduri ale unui client“ - de multe ori cu lansarea unui nou fond toate activele sunt realizate pornind de un afiliat al „relativ“ din Codul penal. Poate că, în timpul activității societății de administrare și nu va fi în măsură să atragă fonduri semnificative „terț“, atunci acest fond și va dura aproape mort, și toate sau aproape toate fondurile aparțin acelorași acționari. Și dacă într-o zi acționar decide care continuă să își păstreze fondurile în active ale fondului mutual nu este profitabil să-l ramburseze și acțiunile lor, activele fondului sunt eliminate sau aproape eliminate. Ei bine, în cazul în care a fost acționar unic. Bad dacă unii oameni încă mai au timp să intre în acest fond. Pentru plata principal acționar va fi rapid și nu întotdeauna, la un preț rezonabil, vândut toate activele fondului, și riscul crescut de o scădere bruscă a valorii acțiunilor acționarilor rămași.
„Cu toate acestea, - asigură Sergey Sulima - acest risc este ușor de evitat: este suficient în decizia de a analiza poziția Codului penal în vânzări de fonduri mutuale în cazul în care există o mișcare activă la fondurile societății, și ei merg tot timpul, mai degrabă decât un off mare.“ Rafale „care înseamnă manipulare acționarii majoritari, atunci este probabil un fond clasic de vânzare cu amănuntul, pe care o mulțime de clienți, precum și riscul de o scădere accentuată a activelor fondurilor mutuale și de închidere în cazul în care un acționar este mic. "
Motivul numarul 3. Decizia FSFM
Dacă vorbim despre procedura de închidere a fondului în ceea ce privește legislația, după cum explică Sergey Sulimov, este aceasta: „În cazul în care decizia de a închide fondul ia Codul penal, acest lucru va fi notificat Federal Piețele financiare Serviciul este oprit de a accepta cererile pentru tranzacțiile cu unități de fond În. pentru o scurtă # 040; nu este mai mult de o lună # 041; Perioada de un evaluator independent, în colaborare cu depozitarul fondului evalua valoarea activelor, răscumpără acțiuni, iar fondurile sunt transferate în conturile bancare ale acționarilor. Prin urmare, de altfel, este important să se dea detalii exacte ale contului bancar în profilele de proiectare în timpul deschiderea contului în fond, în caz contrar banii vor trebui să caute.
Fondul poate fi închis și decizia FFMS, de exemplu, în cazul în care o companie nu dispune de licență, cu toate acestea, astfel de cazuri de profesioniști de pe piață nu amintesc. În acest caz, procesul de lichidare a fondurilor mutuale a fost dedicat depozitarul fondului, care realizează în totalitate aceeași procedură. acționari în costurile - plata pentru activitatea de evaluator independent, depozitarul și registratorul. Orice altceva - proprietatea acționarilor, care este pregătit în totalitate ".
Cu toate acestea, trebuie să se ia în considerare posibilitatea de eliminare neașteptate fond acționar un minim pentru a evalua în mod adecvat riscul de investiții în fonduri mutuale. Desigur, societatea de administrare a fondului de închidere va vinde activele sale și să plătească compensații acționarilor pe baza valorii lor actuale. Dar nu cunoaște dinainte cât de mult succes va fi închiderea fondului. Lichidarea poate coincide cu prăbușirea pieței de valori atunci când activele fondului sunt depreciate.
În plus, investitorul trebuie să înțeleagă că să plătească o compensație tinde să fie ceva mai mic decât valoarea acțiunilor deținute de acționari. Faptul este că, în timpul lichidării fondului este practic nici o activitate și nu primește venituri, deși spetsdepozitariya de remunerare penală, registratorul este încă loc, respectiv, și a redus activele fondului. În special, Marea Britanie „Accord Asset Management“ a cheltuit pe eliminarea fondurilor mutuale „Uralsib Fondul capitalului propriu“ și „Fondul Uralsib echilibrat“, respectiv, 1% și 0,73% din activele lor. Un fond inchis de „Alfa Capital Corporate“, la un cost de 1,1% din valoarea activelor sale.
Deși nu există costuri de tranzacție, în acest caz, nu sunt acționari, prin transfer de fonduri este plină de alte pericole: noul manager nu poate fi la fel de succes și calificat ca vechi. Cu toate acestea, este posibil, și invers.
Deci, chiar și în caz de lichidare a banilor fondului de către acționari, nu va pierde: este garantat de legislație, și istoria confirmă. Cu toate acestea, cel mai probabil, unele probleme de acționar o astfel de procedură încă va.
Cum să reducă la minimum riscurile de cădere într-o situație cu închiderea fondului?
„În primul rând este o chestiune de alegere a Codului penal - spune Vladimir Pakhomov, vice-presedinte al Codului penal,“ Renaissance Capital „-. În opinia mea, companiile care au cel mai mare rating de fiabilitate, care există deja în piață timp suficient și să aibă un număr semnificativ de acționari și a activelor sub de management, reprezintă o garanție serioasă de fiabilitate pentru investitori din aceste probleme. "
„Dependența este foarte simplu, - adaugă colectiv de experți în piața de investiții Maksim Kapitan - decât în Codul penal, cu atât mai puține active în administrare, cu atât mai mare probabilitatea ca ea nu va putea să intre în revenirea planului de afaceri destinat în timp ce, atunci acționarii pot pierde interesul. la această linie de afaceri, iar fondurile pot fi eliminate. pe măsură ce industria fondurilor mutuale este acum în creștere rapidă, numărul companiilor tinere și mici este extrem de mare, prin urmare, probabilitatea de a investi poate fi estimată ca creaturile din fondul de „greșit“ nnuyu. "
Statistica, cu toate acestea, spune că top 10, chiar de top 5 al criminalului elimina 80-90% din crema cu totalul vânzărilor. De aceea, bunul simț și o mentalitate de turmă # 040, într-un mod bun # 041; acționarii prompte pentru a merge la cele mai mari și mai de succes companii.