Interesul minoritar - un pachet de valori mobiliare în mâinile unui investitor care nu dă deținătorului dreptul de a influența activitatea societății emitente. Ca regulă generală, titularii de care nu controlează (minoritare) acțiuni nu primesc informații cu privire la finanțele societății, și nu participă la reuniuni. Cantitatea totală de minoritate, de obicei, de până la 2% din totalul activelor.
Care nu controlează interes: natura și rolul în clasamentul general
Miza - un set de valori mobiliare care sunt emise de societate și se află în posesia unei persoane (companie). În acest caz, caracteristica principală nu este numărul total de acțiuni și procentul din numărul total de acțiuni emise de societate (SA). Această cotă ar trebui să fie suficient de mare, pentru că singura cale de o persoană poate conta pe o anumită greutate printre ceilalți acționari.
În plus față de acțiuni a fost recunoscută ca atare, ar trebui să fie în mâinile unei singure persoane (compania) pentru o lungă perioadă de timp. În acest caz, acționarul poate avea un impact asupra ratei globale a companiei, luând în considerare toate tratamentele existente (prevăzute de lege, și statutul).
.Printre mizele pot fi împărțite în trei tipuri:
1. Pachetul de monitorizare permite proprietarului să controleze aproape toate deciziile care sunt luate în cadrul companiei. Particularitatea este că titularul are interes de control majoritatea voturilor în adunarea. De regulă, este vorba despre câteva zeci de proprietate la sută. În cazul în care un număr mare de deținători mici (adică acțiuni nu sunt „dispersate“ între mai mulți investitori), pachetul de control poate indica un + 1 parts 50%. În practică, „dispersarea“ - un lucru comun, astfel încât controlul poate fi numit un pachet cu 25-30% din acțiuni.
2. Pachetul de blocare dă dreptul titularului de a anula (veto) cu privire la anumite decizii luate în cadrul reuniunii. În general, proporția pachetului de blocare ar trebui să ajungă la 25%.
3. care nu controlează (minoritar) pachet - o mică cantitate de valori mobiliare, care nu dă dreptul titularului său de a influența activitățile și deciziile societății. Titularul cotei de 1% nu are nicio influență asupra deciziei, ci are dreptul să participe la reuniuni, să facă o cerere pentru informațiile necesare și așa mai departe.
Ca urmare, deținătorii de interese care nu controlează au un impact neglijabil asupra societății și acționează ca un investitori „pure“. Pe de altă parte, legile în vigoare protejează drepturile chiar respectivilor deținători nevliyatelnyh. Acestea din urmă primesc unele oportunități care pot fi folosite pentru a rezolva o serie de probleme.
De exemplu, titularul de 1% din acțiunile oricărei companii din România are dreptul de a depune un proces împotriva conducerii de daune sau pierderi de venituri SA prestate.
Care nu controlează interes: drepturile și punctele de vedere ale acționarilor minoritari
În ciuda unor limitări, proprietarul unui pachet minoritar într-un anumit set de drepturi în raport cu societatea în care a investit. Cu toate acestea, el nu poate lua parte în mod direct în procesul de management al întreprinderii, pentru motivul că este dificil să concureze cu punctele de vedere ale altor participanți la ședință - deținătorii de pachetul majoritar de acțiuni.
Deci, pentru drepturile fundamentale ale titularilor unui pachet minoritar pot include:
- profit sub formă de dividende;
- primesc o anumită parte a capitalului (proprietate), în caz de lichidare a societății (SA);
- primesc informații despre companie (la cerere);
- dreptul de a cumpăra acțiuni ale emisiunii suplimentare, pentru a se proteja de excesivă „pete“ disponibile pe mâinile pachetului;
- dreptul de a solicita rambursarea de la acționarii majoritari ai activelor lor la un curent (de piață) preț, în cazul în care un acționar minoritar împotriva adoptat la deciziile generale de întâlnire. Pe de altă parte, în lege există o regulă potrivit căreia titularii de mai mult de 95% din acțiunile pot face un alt acționar minoritar să pună în aplicare restul activelor.
În acest context, un rol special în majoritatea țărilor, având în vedere pentru a proteja drepturile deținătorilor de titluri de participare care nu controlează. Deci, cerința de bază - vot cumulativ. În forma standard, a unei acțiuni poate avea un singur vot. Aici, în principiu, este nevoie de un efect cumulativ selectivitate. Esența ei este că toate vocile care au un singur acționar, poate fi acordat unui candidat anume.
Deoarece acționarii minoritari nu au participat la gestionarea acționarilor mai mari pot decide împotriva ei, de exemplu, pentru a reduce valoarea activelor în mâinile unui acționar minoritar printr-un transfer de active către o altă societate.
- pentru adoptarea unui număr de decizii cheie trebuie să aibă trei sferturi din voturile tuturor acționarilor. Printre acestea se numără decizia privind reorganizarea, emisiunea de titluri noi (emisiune suplimentară), aprobarea tranzacțiilor cu active, al căror preț este mai mare de 50% din valoarea contabilă a activelor societății, reducerea capitalului social prin reducerea prețului nominal al acțiunilor;
- este obligatorie votul cumulativ în determinarea membrilor consiliului de administrație. De exemplu, un acționar care deține doar 10% din acțiuni, pot alege 10% din membri care servesc pe bord;
- atunci când cumpărați mai mult de 30% din acțiunile (și nu numai), noul titular trebuie să ofere altor acționari pentru a face răscumpărarea lor la un cost care este mai mic decât cel estimat;
- acționar care are nu mai puțin de 1% din valorile mobiliare pot da în judecată, în numele societății pe acțiuni directorilor săi, provocate de acțiunile lor (sau inacțiune) a anumitor pierderi ale societății;
- acționar, în brațele care este nu mai puțin de un sfert din titlurile de valoare, pot avea acces la documentele contabile și procesele-verbale ale reuniunilor.
În multe jurisdicții există un astfel de lucru ca o achiziție obligatorie a intereselor care nu controlează. În România, este posibil după unul dintre suporturile să fie în mâinile de mai mult de 95% din titluri. Esența acestei acțiuni constă în forțarea unui acționar minoritar să vândă activele sale cel mai mare acționar. Acest drept este adesea numit stoarce-out.
În același timp, există o altă lege - o vinde-out. Esența ei este abilitatea acționarilor minoritari de a solicita principalii acționari răscumpărare trecut. Din punct de vedere economic, atât procesul de răscumpărare forțată (voluntară) conduce la concentrarea de valori mobiliare în mâinile unui singur investitor sau grup de acționari. Esența acestor decizii este dorința de a obține un pachet de control și au dreptul de a gestiona SA. Dar există un punct negativ. Dacă toate acțiunile sunt concentrate în mâinile investitorilor, lichiditatea acestora scade. Ca urmare, de a vinde astfel de valori mobiliare pe piața publică devine o provocare. De aceea, multe companii și legea în general, există un control strict al răscumpărarea integrală a acțiunilor.
Odată cu dezvoltarea pieței și apariția unor societăți pe acțiuni comune de sute de companii, a existat un fel de clasificare a deținătorilor de titluri de participare care nu controlează. Astfel de minoritarschikov-acționari pot fi împărțite în mai multe tipuri de bază:
3. carieriºti. Pe parcursul existenței pieței de valori, există mai multe persoane care doresc să-și apere drepturile deținătorilor de titluri de participare care nu controlează. Dar sunt la fel de profesioniști adevărați și actorii obișnuiți care lucrează în nume propriu. Un exemplu frapant în România - istorie Prohorov, care a fost un acționar minoritar în BP (NK „Rosneft și TNK-BP). El a dat în judecată pentru ce nu a notificat majoritaristă acționarilor mai mici și a publicului cu privire la activitățile sale. În același timp, Prohorov a pretins despăgubiri în valoare de 409 miliarde de ruble. Pârâta, desigur, a fost în măsură să dovedească cazul lor, deoarece acționarii minoritari nu a fost chiar managerul de risc. Pe de altă parte, Prohorov a primit său - a câștigat popularitate.
5. Brawlers - minoritari care se gândesc în continuare cu privire la pretențiile lor la companie, dar foarte mult să le dea. În același timp deținătorii de titluri de participare care nu controlează sunt de vină pentru toată lumea și totul, fără a da nici un argument inteligibil.