De ce este dificil să se evalueze rentabilitatea riscului de investiție directă și rentabilitatea investițiilor directe

De ce decizia privind investițiile directe poate fi mai complexă decât decizia de a investi în alte tipuri de active, cum ar fi, de exemplu, obligațiunile de stat sau acțiunile companiilor europene?

Principala problemă este natura investițiilor efectuate de partenerii deplini.

Evaluarea investițiilor directe este deosebit de dificilă deoarece societățile care investesc în investiții directe se confruntă cu trei probleme majore.

  1. Problema continuă a nelichidității. Companiile care primesc capital din fonduri de capital privat de multe ori rămân nepopulare timp de mai mulți ani. În acest sens, nu au un preț de piață observabil.
În plus, fondurile de capital privat sunt deseori structurate ca parteneriate private și sunt rareori prezente pe o piață publică organizată. Prin urmare, investitorii nu își pot vedea estimările.
  • Incertitudinea în materie de informație (asimetrie) privind evaluarea societăților din portofoliu. Mai ales în cazurile cu companiile într-un stadiu incipient de evaluare a dezvoltării atribuite companiilor angajate în investiții directe, portofoliile proprii de investiții, de multe ori nu se bazează pe parametrii cantitativi (cum ar fi raportul dintre „preț-venituri“ sau a fluxului de numerar actualizat), deoarece societatea nu a putut să fie profit înainte de aceasta sau nu are previziuni fiabile.

    În schimb, partenerii se bazează pe evaluări complexe, adesea subiective, ale tehnologiei întreprinderii, ale oportunităților de piață așteptate și ale competențelor managerilor săi.

    Deși pot exista date de evaluare clasice pentru o companie care poate fi rambursată. fiabilitatea lor poate fi, de asemenea, discutabilă, deoarece o companie tipică care trece printr-o răscumpărare este supusă unor schimbări semnificative.
  • Ciclicitate. Estimarea investițiilor directe poate să crească puternic și să scadă drastic, în funcție de conjunctura din piața atragerii de fonduri. De exemplu, atunci când o mulțime de bani este investită în fonduri de investiții directe, nivelurile de evaluare a investițiilor în companie cresc substanțial și invers.

    Un studiu privind capitalul de risc în Statele Unite, demonstrează în mod clar acest punct, arătând că de fiecare dată strângerea de fonduri a crescut scorul de două ori atribuite noilor investiții (sau re-investiții în companie, care este deja prezent în portofoliile fondurilor) a crescut la 7 21%.

    Articole similare

    Pagina anterioară

    Pagina următoare