Portofoliul de investiții străine în România.
Scopul investițiilor de portofoliu este investiția investitorilor în titluri ale companiilor de exploatare cele mai profitabile. Un investitor de portofoliu, spre deosebire de directe, deține funcția de „observator casual“ în raport cu societatea, obiectul de investiții și, de regulă, nu intervine în managementul acesteia. Cu ajutorul fondurilor din partea investitorilor străini de portofoliu este posibil pentru a rezolva aceste probleme economice: - completarea capitalului social al întreprinderilor românești pentru dezvoltarea pe termen lung, prin plasarea de acțiuni ale companiilor românești pe acțiuni în rândul investitorilor straini de portofoliu; - completarea bugetelor federale și locale ale subiecților din România, prin plasarea în rândul investitorilor străini de titluri de creanță; - restructurarea efectivă a datoriei externe a România, prin transformarea sa în titluri de stat, urmate de plasarea lor în rândul investitorilor străini. 4.1. Piața de valori mobiliare corporative.
Consecința acestei abordări a fost destul de procedură arbitrară pentru determinarea capitalului social al noilor societăți pe acțiuni și prețul extrem de scăzut, la care au fost vândute acțiunile.
Prin urmare, unul dintre cei mai importanți factori care contribuie la achiziționarea de acțiuni ale SA unor investitori straini de portofoliu din România, a fost o subestimare mare de valori mobiliare, comparativ cu companii similare din alte țări (chiar și ținând cont de riscul de țară din România); - acțiuni ale multor întreprinderi românești (în special - întreprinderi industriile orientate spre export) au, în ceea ce privește investitorii de portofoliu, o mulțime de potențial curs de creștere în viitor; - riskiness mare de investiții în România, instabilitatea economică și politică ar fi în mod inevitabil duce la o volatilitate ridicată a bursei românești și de a crea posibilitatea de a obține profituri speculative mari din tranzacții cu acestea. În această perioadă, pentru a identifica cele mai atractive pentru investitori straini de portofoliu actiuni ale companiilor romanesti.
Cu foarte puține excepții, acestea au fost tratate: - acțiuni ale marilor companii de petrol și gaze, neferoase metalurgie, industria celulozei și hârtiei și a altor industrii de materii prime; - acțiuni ale societăților - monopoluri naționale sau regionale în sectoare strategice ale economiei naționale - energie, telecomunicații, etc. O caracteristică interesantă a acestor investiții a fost că se preferă titlurile de investiții ale acestor societăți, care controlează acțiunile care au fost atribuite statului. Este un fel de asigurare împotriva încălcare gravă a drepturilor acționarilor minoritari mari.
Investitorii de portofoliu preferă să investească în acțiuni ale companiilor în producția de care, pe termen lung, există o cerere de solvent extern sau intern, ceea ce ne face să ne așteptăm câștiguri viitoare semnificative ale societății pe acțiuni și dividende mari pe acțiunile lor.
Mulți investitori de portofoliu atrași de cotele de piață din România, în primul rând posibilitatea de a profiturilor ultra-înaltă, prin speculații cu valori mobiliare din România având o dinamică cursului de schimb foarte volatile.
tendințele speculative în rândul investițiilor străine de portofoliu din România au devenit dominante de fapt.
Separarea de pe piața de capital speculativ are nevoie de investiții ale sectorului real duce la faptul că investițiile de portofoliu nu au practic nici un impact pozitiv direct asupra economiei și nu își îndeplinește sarcina sa principală - pentru a atrage capital financiar în cel mai eficient din punct de vedere economic, industrie și întreprinderi.
Astfel, putem concluziona că, în prezent, investițiile străine de portofoliu în acțiuni ale întreprinderilor industriale nu joacă pentru economia românească un rol pozitiv semnificativ. Motivul pentru acest lucru, cu toate acestea, nu se află în natura acestor investiții, și în aceeași poziție pe piața românească de capital, care a apărut ca urmare a crizei economice generale și a privatizării voucher. În acest sens, reglementarea pieței de capital și aducând-o în conformitate cu practica internațională normală este cel mai important factor de atragere a investițiilor de portofoliu din străinătate.
Principalele provocări în acest sens autorităților române și întreprinderile economice, sunt: - crearea unui cadru de reglementare stabil și cuprinzător care reglementează emiterea de titluri de valoare de către companiile românești și modul în care acestea plutesc pe piața de valori; - susținerea juridică a drepturilor acționarilor și a titularilor altor valori mobiliare corporative; - stabilirea unei infrastructuri naționale de sunet a pieței de valori, deschis atât pentru investitorii autohtoni și străini; - crearea de vnutrirumynskoy sistem colectiv de investiții (în primul rând - fonduri de investiții și a structurilor de încredere), care ar trebui să facă mai multă stabilitate pe piața valorilor mobiliare și pentru a reduce atractivitatea pentru capitalul străin speculativ.
Aceste măsuri, desigur, nu se poate pe cont propriu într-o criză economică și politică conduce la o creștere bruscă a volumului de investiții străine de portofoliu, dar fără punerea în aplicare a acestei zone de investiții ar fi practic pierdut la dezvoltarea economiei românești. 4.2.