Strângerea de fonduri prin emiterea de datorii pe termen lung este forma cea mai progresiva de împrumut. Pentru a elibera pe termen lung titluri au fost în cerere, acestea trebuie să îndeplinească cerințele specifice ale investitorilor.
Deponenții sunt atrase nu numai titluri cu randament ridicat, dar și fiabilitatea lor. Sub fiabilitatea se referă la cantitatea minimă de risc atunci când investesc în titluri de valoare. Există mai multe tipuri de risc. riscul inflației este cel mai important din țara noastră. Investește în titluri pentru o perioadă determinată, investitorul trebuie să fie sigur că investiția va genera profit, mai degrabă decât o pierdere. În România, posibilitatea pierderilor de inflație este foarte mare. Din acest motiv, piața valorilor mobiliare pe termen lung nu au primit de dezvoltare extensivă. Piața de valori tranzacționate în principal pe termen scurt și titluri de valoare pe termen mediu.
În aceste condiții, Ministerul finansovRumyniyarazrabotalo reguli emiterea de titluri de stat, care ar trebui să intereseze mulți investitori, deoarece acestea vor fi protejate împotriva inflației. Este vorba despre eliberarea de noi certificate de aur. O astfel de hârtie a accesat anterior pe piață, dar din diferite motive nu au câștigat popularitate de mult. Luarea în considerare a naturii acestor titluri este important, deoarece baza unor noi certificate de aur anterior au fost luate certificate existente, având în vedere deficiențele lor. Principalii termeni ai emisiunii, circulația și răscumpărarea de noi certificate de aur au fost identificate de către Guvern.
Băncile comerciale autorizate, pe bază de contract poate vinde certificate de aur (inclusiv acțiunile lor) persoanelor juridice și fizice, precum și nerezidenți. Zdrobirea un certificat nu poate fi mai mică de o sutime din valoarea sa nominală (adică, 100 de grame de aur).
Proprietatea a certificatului de aur al noului proprietar certifică inscripția de transfer de pe verso a certificatului și sigiliul Ministerului Finanțelor.
Atunci când zdrobire de certificate de aur și de vânzare a acțiunilor lor băncile comerciale autorizate ar putea acorda dreptul de proprietate asupra unei părți a certificatului de Aur este dovada (nominative sau la purtător) sau de a face intrările corespunzătoare.
piață certificat de aur nu a atins niveluri satisfăcătoare. Băncile atras inițial de posibilitatea de a le folosi pentru a intra pe piața aurului, precum și sistemul de stabilire a prețurilor pe baza prețului aurului pe piața din Londra. Prima sa caracteristică Certificate de aur finalizate: 38 de bănci au fost permise tranzacțiile cu metale prețioase și ar putea primi la răscumpărarea de certificate de aur. Alți investitori ar putea primi aur numai prin intermediul băncilor autorizate, iar banca și depus-o în mâinile investitorului nu a dat. Certificatele de aur nu sunt atras un interes de investiții suficiente datorită lichidității reduse a pieței, datorită valorii nominale ridicate a certificatului și piața secundară slab dezvoltată.
Singurul mod posibil de a evita multe dintre problemele asociate cu emisiunea de obligațiuni este concluzia care titularul certificatului a băncii cumpărătorului cota contractului certificat de coproprietate care l-au eliberat din emisiunea de obligațiuni. Cu toate acestea, încheierea unui contract cu un nou client, necesară reînnoirea contractului cu fiecare co-proprietar, ceea ce complică foarte mult întreaga operațiune.
Toate dezavantajele de mai sus au fost luate în considerare în dezvoltarea de noi condiții de emitere de certificate de aur. Valoarea nominală a certificatului a fost stabilit în mărime de 1 kg de aur. Perioada de circulație a crescut de la 1 la 3 ani. O garanție emisă în format electronic și mișcarea sa este doar conturi „depozit“ din depozitari respective.
Volumul certificatelor de aur nouă emisiune a fost definit în 3 miliarde. ruble. Prețul actual al aurului este determinată de certificat pe baza prețurilor stabilite de Banca Angliei (fixare seara), iar cursul de schimb oficial dolar american se face publicitate TsBRumyniyadva ori pe săptămână.
Metoda de plată a veniturilor pe certificatul de aur, de asemenea, împrumutat de la experiența anterioară. cupoanele de pe hârtie este stabilită și plătită trimestrial. Pentru a determina valoarea sa luat ca bază de LIBOR pe piața din Londra. Pentru ea Ministerul finansovRumyniyadobavlyaet 2-3% pe an (pentru „greutatea“ a indemnizației de certificat de 10 kg a fost de 3%). Randamentul pe noile valori mobiliare nu este atât de mare - aproximativ 9% pe an.
Randamentul scăzut este compensat prin dubla protecția sa Certificat de aur împotriva inflației. În cazul în care dolarul american pe vuiet românesc începe să scadă, apoi fixați capacul rămâne de aur.
„În prezent, prețul aurului de la Londra au unele tendință de creștere, ca urmare a scăderii continue a dolarului pe piețele valutare mondiale. Prin urmare, certificatul de aur sunt protejate de inflație decât orice alte active în valută străină. "
O caracteristică importantă a certificatului de aur este posibilitatea de a alege între rambursarea de bani și aur. Metal servire versiune de software (care este de aproximativ 40 m.), Ministerul zadeponirovan finansovRumyniyav Roskomdragmete. În cazul răscumpărării de titularul certificatului de aur trebuie să aibă o licență operațiuni TsBRumyniyana cu metale prețioase, sau de a încheia un acord cu banca cu licență care limitează posibilitatea de a obține niște bani de aur.
În prezent, aproape toate băncile mari au o astfel de licență, astfel încât problemele devin mai mici. Am observat deja că emiterea de certificate de aur și de rambursare condițiile prevăzute de schimbul lor pentru alte titluri de stat. Ministerul finansovRumyniyanamereno păstra această oportunitate în viitor.
PravitelstvoRumyniyai TsBRumyniyaneodnokratno declară intenția de a crește treptat rezervele internaționale brute ale țării. Aurul este o parte din aceste rezerve, și, prin urmare, disponibilitatea PravitelstvaRumyniyapogasit certificate de aur este oarecum inconsistente. Certificatele de mai sus de rambursare alternativă poate fi o cale de ieșire din această situație.
ofertă publică inițială a certificatelor se realizează printr-o rețea de agent bănci autorizate Ministerul finansovRumyniyakommercheskih. Fiecare dintre ele trebuie să aibă și o monedă și licență de aur.
Certificatele de aur - 93 a dat naștere la multe probleme complexe, care nu sunt rezolvate până la sfârșitul anului. Cu toate acestea, este clar că Ministerul Finanțelor intenționează să „prelungească viața“ certificate de aur, deși într-o formă ușor diferită le. Dacă piața va deveni noile certificate de aur, de asemenea, este lichid, deoarece piața titlurilor de stat (așa cum a promis Ministerul Finanțelor), care urmează să fie văzut.
Karpuhina Olga Aleksandrovna