2. Teoria keynesiană a cererii de bani
Teoria keynesiană a cererii de bani este semnificativ diferită de neo-clasic - în special negarea teoriei cantitative a banilor. În „Teoria generală a Ocuparea forței de muncă, a dobânzii și a banilor“, Keynes a propus 3 motivații psihologice pentru a păstra economiile lor în numerar (cea mai lichidă) sub forma:
Tranzactionala (de afaceri) a cererii, determină necesitatea de a cumpăra reciproc produse, servicii, factori de producție. Depinde de:
nivelul producției reale. După cum se ridică, de asemenea, veniturile reale sunt în creștere, și persoanele cu alte condiții fiind egale, va avea nevoie de mai mulți bani pentru punerea sa în aplicare pe piețele de mărfuri;
a vitezei de bani, care depinde de timpul scurs între primirea PY veniturilor nominale și cheltuielile sale. Deci, dacă o persoană primește venit o dată la fiecare 4 săptămâni, 200 USD. Se consumă în mod uniform și complet, media sa de operare cererea de bani este egal cu $ 100. În cazul în care venitul lunar plătit pentru el o dată pe săptămână pentru 50 $ per 200 $ .. media de operare cererea de bani în acest caz este de 25 $.
Model: cu cât venitul total și prețurile și mai mici decât rata cifrei de afaceri de bani, cu atât mai mare cererea de tranzacție pentru bani.
în cazul în care - cererea de bani pentru tranzacții; agregat Y- venitul (național)
Precauție motiv - dorința de a păstra banii în viitor, pentru a asigura posibilitatea de a dispune de o anumită parte a resurselor lor sub formă de numerar; dorința de a păstra în numerar pentru situații neprevăzute (boală, accidente, fluctuațiile pieței, capacitatea de a face o achiziție foarte favorabilă, etc.). În esență, această melodie este un fel de cerere de tranzacție - este nevoie de bani pentru tranzacții.
Mobilul de precauție contradictorii: pe de o parte, individul poate pierde oportunitatea de a beneficia de tranzacții în cazul în care nu se poate obține rapid de numerar, iar celălalt - cu atât mai mult păstrează banii în cazul unor circumstanțe neprevăzute, cu atât mai mare procentul el pierde, fără a investi bani în titluri de valoare care generează interes.
Volumul de motivul de precauție a cererii depinde de cantitatea de cheltuieli incidentale, care este direct proporțională cu venitul național:
Din moment ce aceste două motive a cererii de bani nu depinde de nivelul ratelor dobânzilor, cererea pentru motivul tranzacțional și precaută grafic pentru cererea arata ca o linie verticală a cărei distanță de axa y este determinată de valoarea venitului (Figura 1)
Fig. 1 tranzacții cererea și cererea de motiv de precauție
Examinarea motiv tranzacțional și motiv de precauție face ca teoria keynesiană a cererii de bani este foarte similar cu teoria clasică. Cu toate acestea, teoria keynesiană este prezentată și al treilea motiv foarte specifice.
cererea speculativă - cererea de bani din cauza dorinței de a plasa profitabile economii. De fapt, aceasta reprezintă o anumită rezervă de bani cu care actorii caută să se asigure împotriva capriciilor situației pieței.
Până la 30-e. în teoria economică a cererii agregate pentru bani a fost limitată la cererea operațională. Dar George. Keynes formula completat această cerere pentru bani asociate cu utilizarea lor ca un magazin de valoare. În acest caz, subiecții sistemului economic sunt libere să aleagă în ce formă să păstreze economiile lor. Ei au dreptul de a le colecta sub forma de numerar pentru a investi în valori mobiliare (actiuni, obligatiuni), pentru a cumpăra imobiliare (case, terenuri și așa mai departe. P.), Pe baza primirea venitului.
Motivul speculativ depinde de rata dobânzii: cu cât procentul, cu atât mai multe investiții în titluri de valoare și a cererii speculative mai mici de lichiditate. Acest tip de cerere pentru bani asociate cu funcția lor de conservare avere, dar nu și cu mijloacele de plată funcției. Prin urmare, motivul deținerii de bani vine din dorința de a evita pierderile de capital cauzate de depozitarea activelor sub formă de obligațiuni în timpul perioadelor de rata preconizată de creștere a dobânzii de împrumut.
Motivul speculativ deținerii de bani, Keynes a dat un rol-cheie în teoria sa preferinței de lichiditate, deoarece în condiții de incertitudine și risc în piața financiară, cererea de bani depinde în mare măsură de nivelul venitului pe obligațiuni. În cazul în care o persoană consideră că rata viitoare a dobânzii va fi mai mare în comparație cu așteptat de majoritatea participanților de pe piață, este necesar să se păstreze economiile lor în numerar sau de a dobândi obligațiuni, din moment ce rata de creștere a dobânzii va determina deprecierea obligațiunilor. În cazul în care o persoană consideră că rata actuală de mare interes să scadă, ar trebui să ne așteptăm ca rata de obligațiuni de creștere și pot pune banii lor în obligațiuni.
în cazul în care - prețul nominal al obligațiunii; - rata dobânzii garantate pe obligațiuni; - obligațiuni de venituri; - rata dobânzii predominantă pe piață; - rata dobânzii de așteptat.
Rata dobânzii la care această inegalitate devine o egalitate se numește rata critică:
Deoarece deciziile agenților economici determinate de proporția dintre ratele reale și așteptate pe piață, Keynes a sugerat că există o ratele minime și maxime ale dobânzii. Prin urmare, funcția keynesiană a cererii de bani speculativă pot fi reprezentate după cum urmează:
în cazul în care - cererea de bani; - rata maximă a dobânzii la care cererea de bani speculativă este absent; - rata actuală (reală) de interes; - coeficientul ce caracterizează preferințele agenților economici cu privire la ratele dobânzilor.
Cererea de bani speculativă este dat în Fig. 2.
Fig. 2 Cererea de bani speculativă
Astfel, în funcție de Keynes, cererea de bani - o funcție de două variabile:
, care se datorează cererii tranzacțional și bani speculativă.
Teoria cantitativă monetarist a cererii de bani
Monetarism - o nouă versiune a teoriei cantitative, realizată în lucrările de oameni de știință din școala de la Chicago (M. Friedman, K. Brunner și A. Meltzer) 50-60th. Monetarismului se bazează:
pe sloganul „banii contează“, iar unii dintre reprezentanții săi a prezentat chiar și sloganul „materia bani doar“;
pe teoria cantitativă a banilor;
pe convingerea că banca centrală este în măsură să determine cantitatea de bani în circulație.
La sfârșitul anilor '60 M. Friedman reformat teoria cantitativă a banilor, bazată pe modele existente (tranzacțional și varianta. Fisher, versiunea Cambridge a soldurilor de numerar, varianta profitabilă I.Fishere și K. Snyder). Ideea sa principală este de a recunoaște efectul direct al modificărilor ofertei de bani la nivelul prețurilor.
În studiul cererii de bani M. Friedman și adepții săi folosesc conceptul de „venituri permanente“, care este fondatorul monetarismului a dezvoltat în dezvoltarea teoriei sale a funcției de consum.
În bogăția de ansamblu deosebit de Friedman importanță conferă bogăție umană. Motivul pentru aceasta constă în faptul că, spre deosebire de bogăția umană a tuturor celorlalte forme de bogăție pot fi cumpărate și vândute pe piețele. De exemplu, un suport de bogăție poate ajusta proporțiile care dețin avere prin tranzacții comerciale non-umane corespunzătoare (vânzarea unor bogăția de specii în portofoliul lor și alte cumpărare). Dar omul nu se poate ajusta la fel de ușor proporția capitalului uman. Tot ce poate face este să investească în propria lor educație și de a crește, astfel, veniturile lor viitoare.
Capacitatea limitată a deținătorilor de avere pentru a înlocui uman la alte forme de bogăție, și vice-versa a condus mulți economiști la concluzia că bogăția non-uman, este cel mai bun indicator al restricțiilor asupra cererii de bani - exploatație decât definiția bogăției include bogăție umană. În cazul în care bogăția titularului nu este capabil să transfere toată averea lor umană în bani atunci când el dorește să facă acest lucru, atunci bogăția umană nu face parte din limitările privind capacitatea sa de a cere bani. Notăm bogăția totală a semnului W. iar ponderea bogăției umane la bogăția non-uman de litera h.
Friedman disting 5 tipuri de active care pot genera portofoliu de bogăție: 1) Bani, 2) obligațiuni, 3) acțiuni comune, 4) fizice de bunăstare non-uman și 5) de capital uman.
Vor exista bani pentru a oferi un randament nominal, aceasta depinde de forma pe care o iau. De exemplu, în numerar nu prevede o revenire bănească, în timp ce depozitele la termen (care include determinarea banilor Friedman) - furnizează; Pe de altă parte, contul curent din cauza impunerii de taxe pe bănci, pot fi considerate ca active care transporta un impact negativ. În afară de randamentul pur monetare banii proprietarului sale oferă o întoarcere în formă de confort și siguranță, care provin din puterea lor de cumpărare socializat. Notăm returnarea banilor în formă de im.
Obligațiuni oferă proprietarul său cu un venit regulat în numerar, stabilit la valoarea nominală pentru o anumită perioadă. Dar, în timpul desfășurării prețului de piață a obligațiunilor se pot schimba, și anume revenirea monetară din obligațiuni care dețin este format din două părți: un venit fix, și câștiguri sau pierderi din prețul de piață al obligațiunii. Prețul de piață al obligațiunilor este invers proporțională cu rata dobânzii curente. Notăm veniturile din dobânzi obligațiuni ca ib. și profitul așteptat (sau pierdere) din deținerea de obligațiuni ca - 1 / ibib / t. Apoi, randamentul total de obligațiuni care dețin vor fi: 1 IB-/ ibib / t.
Beneficiile fizice oferă, de asemenea, o revenire pe cele două părți. În primul rând, se întoarce sub forma fluxului de servicii; valoarea nominală a impactului depinde de comportamentul prețurilor. Este clar că creșterea prețurilor a crescut valoarea nominală a fluxului de servicii, care expiră să zicem, proprietatea casei, chiar și în cazul în care costul real al serviciilor nu sa schimbat. Al doilea tip de rentabilitate a bunurilor fizice - această creștere a prețului (sau depreciere) a valorii monetare nominale a beneficiilor. În cazul în care rata de așteptat de schimbare a beneficiului prețurilor din beneficiile fizice desemnate ca 1 / PP / t. aceeași expresie ar însemna rata nominală de așteptat de rentabilitate a activelor reale.