În lumea de astăzi, cu fiecare zi ce trece devine din ce în ce mai greu pentru a obține o stabilitate financiară. Dependența de o singură sursă de venit face ca o persoana mai sensibile la efectele modificărilor negative ale economiei. Cu toate acestea, chiar și existența unor surse multiple de venit nu rezolvă problema de conservare a capitalului existent. De multe ori, efectele inflației face imposibilă nu numai să majoreze capitalul, dar, de asemenea, să-l păstreze în întregime.
Răspunsul la provocările actuale pot fi punerea în aplicare a unei investiții financiare.
Tehnologia modernă de informații a făcut posibilă realizarea de investiții financiare nu numai pentru companiile mari, ci și pentru investitorii privați. Ele pot fi efectuate atât direct, cât și prin intermediari, bănci și fonduri de investiții. Particularitatea investițiilor financiare este faptul că acestea nu necesită resurse semnificative și sunt potrivite atât pentru investitori mari și mici.
Instrumentele de investiții financiare pot fi depozite bancare, imobiliare, certificate de investiții, acțiuni, obligațiuni, derivate.
Punerea în aplicare a investiției oferă o oportunitate nu numai pentru a face bani în plus, dar, de asemenea, reduce riscurile de a investi prin diversificare # 150; achiziționarea de diverse active. Un exemplu este plasarea fondurilor într-un depozit bancar și achiziționarea de titluri de valoare.
Avantajul incontestabil al investiției financiare este faptul că punerea lor în aplicare nu are nevoie de consumatoare de timp. Acest lucru le face atractive pentru aproape toți investitorii potențiali.
Scopul controlului este de a examina investițiile financiare.
Cu scopul de a activităților de control, putem identifica o serie de probleme. Iată-le:
- Fisher punct și importanța sa în selectarea proiectelor de investiții;
- Caracteristicile strategiilor nete de investiții;
- locuri de muncă estimat.
Investițiile (din latină. Invest # 150; investi) # 150; vehicul de investiții metodă pentru realizarea și menținerea sau creșterea costului de capital și pentru a obține cantități suficiente de venituri 1.
Investiții financiare - active care agenții posedă, în scopul de a obține 2.
- venituri sub formă de dobânzi, dividende și redevențe;
- de creștere a capitalului investit;
În plus față de investițiile financiare includ investiții în domeniul imobiliar, care a fost în funcțiune.
Investițiile financiare sunt clasificate în:
- posesia pe termen de până la un an - scurt;
- dreptul de proprietate pe termen de peste un an - lung.
Principalele criterii de evaluare a proiectelor de investiții includ marje de profitabilitate, și se întoarce.
Practica românească de a evalua eficacitatea investi? Proiecte TIONAL, cel mai frecvent utilizat metoda de calcul a valorii actualizate nete, care permite op? ROEDEL venitul net din proiect, care este diferența dintre suma fluxurilor de numerar generate de proiect, iar valoarea totală a investiției (NPV) .
Valoarea netă actuală = valoarea prezentă a fluxurilor de numerar din cadrul proiectului - valoarea totală a investiției.
De asemenea, există situații în care există două concurente Redarea Ekta A și B. în care: NPV A> NPV B> 0 și r Fisher punct de vedere grafic # 150; este punctul de intersecție al proiectelor NPV. Aceasta înseamnă că, la o rată a dobânzii dată, proiectele NPV sunt aceleași. (Fig. 1).
Fig. 1. Determinarea grafică Fischer 4 puncte
Din grafic (vezi. Fig. 1) arată că parametrii proiectului sunt contradictorii doar la stânga puncte Fischer. În cazul în care rata de actualizare este mai mică decât rata dobânzii la care VNA proiectului sunt aceleași, și mai primit o decizie privind profitabilitatea proiectului A, iar în cazul în care rata de actualizare este mai mare # 150; Cel mai bun proiect B.
Alegerea corectă poate face sau grafic prin tragere flux incrementală a acestor două proiecte (diferența dintre cererea monetară a curenților anumite perioade ale proiectului și fluxurile de numerar perioada corespunzătoare a unui alt proiect). Apoi, aveți nevoie pentru a calcula RIR găsit flux elementare, iar în cazul în care este mai mare decât rata de actualizare, proiectul este de preferat să o RIR mai mică.
Cauze indicatori de performanță de proiect controverse pot fi:
- Diferite proiecte de scară.
- fluxurile de numerar denivelate. Din acest motiv se explică? Prin faptul că impactul ratei asupra fluxurilor de numerar, și în special pentru fluxuri? Ani din urmă. De exemplu, în primii ani într-un proiect mare Denezh? Fondanți în primii ani de punerea sa în aplicare, iar în celălalt # 150; mare pe? curenți în ultimii ani. Acest lucru implică faptul că valoarea debitului va depinde de condițiile în care puteți reinvesti n nÎncercați incrementală a primii ani (și ei sunt mai mult decât ceea ce rata de reinvestire este mai mare, cu atât mai mare valoarea proiectului).
Folosind metoda NPV pentru determinarea eficienței și a investi țiilor implică faptul că fondurile primite sunt reinvestite la o rată mai mică, egală cu costul ferm capitalului împrumutat.
Folosind metoda RIR pentru a determina eficacitatea și să investească înseamnă că ții firma are și alte caracteristici și TION Reinvest, în cazul în care randamentul este egal cu RIR. Și, din moment ce RIR trebuie să fie mai mare sau egal cu r. criteriul preferat pentru selecție este NPV. deoarece Venituri de risc în acest indicator mai puțin. Cu alte cuvinte, NPV subevaluează profitabilitatea proiectului, în cazul în care, în practică, în imposibilitatea de a reinvesti fluxurile de numerar la o rată de mai mult decât prețul benzii pentru cap in plus. Un RIR supraestimează profitabilitatea proiectului, în cazul în care rata de reinvestire este mai mică decât RIR. Prin urmare, pentru „reasigurare“ este preferată și metoda TION NPV.
Strategia de investiții este un sistem de obiective pe termen lung ale activității de investiții a întreprinderii, care este determinată de obiectivele generale ale dezvoltării sale și ideologia de investiții, precum și selectarea celor mai eficiente metode de a le atinge.
În funcție de indicatorul ales ca bază pentru clasificare, strategiile de investiții pot fi împărțite în specii.
În conformitate cu frecvența de aplicare a strategiilor de investiții sunt împărțite în:
# 150; zero, atunci când toți banii sunt folosiți pentru nevoile curente și de economii și investiții nu sunt realizate, prin urmare, nici o bază financiară pentru punerea în aplicare a strategiei;
# 150; degenerat # 150; puțin probabil, aproape niciodată să apară în viața reală (de exemplu, cu risc ridicat de investiții pe termen lung);
# 150; reale, mai frecvent observate în practică.
Din punctul de vedere al strategiilor de investiții de risc sunt împărțite în maloriskovye (conservatoare # 150; practic fără risc) și riscantă. Rețineți că nu există nici un risc de multe ori nu caracterizează o investiție, și anume strategia de economii.
În funcție de instrumentele utilizate în cadrul strategiei de investiții se disting:
# 150; strategie conservatoare atunci când sunt utilizate ca instrumente de depozite la instituții de credit;
# 150; de investiții imobiliare;
# 150; investiții în piața de valori;
# 150; investițiile în afaceri;
# 150; strategie care utilizează o combinație de mai multe instrumente combinate;
Pot fi identificate, și două tipuri de strategii de investiții. Această amânare deliberată a unei părți a fondurilor pentru acoperirea costurilor de bază (curent) (adică, în primul rând investițiile, și după costurile de funcționare, astfel încât investițiile sunt prioritățile de cheltuieli). O altă strategie constă în faptul că investițiile sunt realizate de un principiu rezidual: în primul rând acoperit cheltuielile curente, iar restul de bani se duce la investiții sau economii.
Există și alte criterii de clasificare a strategiilor de investiții, inclusiv, în funcție de instituțiile selectate, din momentul punerii în aplicare, și altele.
Una dintre principalele caracteristici care caracterizează activitățile de investiții ale societății, luate în considerare în scopul activității, care se reflectă în activitatea de investiții motiv. strategii de investiții Clasificarea întreprinderilor în conformitate cu criteriul de selecție implică așa-numitul „curat“ (în cazul în care un singur motiv) și strategia de investiții „mixte“ (în cazul în care mai mult de un motiv) 6.
Strategia de „Net“ de investiții al întreprinderii este ales numai datorită influenței crescută a unui singur factor. strategie conservatoare este asociată cu o lipsă crescută a fondurilor circulante, extinse în mare măsură determinată deficit de personal calificat, din cauza nivelului ridicat de concurență intensivă cu produse importate, progresivă - lipsa cererii.
Se calculează și se analizează proiecte în cazul în care factorul de actualizare r = 20%.
Definiți: NPV, PI, PP, ARR, pentru a alege cel mai eficient proiect
NPV poate fi definită după cum urmează:
în cazul în care CF # 150; proiect de fluxul de numerar;
k # 150; rata de actualizare.
A NPV = -390 / (1 + 0,2) 0 + 1100 / (1 + 0,2) 5 = -390 442.1 = 52.1
In NPV = -250 / (1 + 0,2) 0 + 60 / (1 + 0,2) 1 + 60 / (1 + 0,2) 2 + 60 / (1 + 0,2) 3 + 60 / (1 + 0,2) 4 + 60 / (1 + 0,2) 5 = -250+ 50 + 41.7 + 34.7 + 28.9 + 24.1 = -70.56
NPV c = -270 / (1 + 0,2) 0 + 100 / (1 + 0,2) 1 + 100 / (1 + 0,2) 2 + 100 / (1 + 0,2) 3 + 100 / (1 + 0,2) 4 + 100 / (1 + 0,2) 5 = -270+ 83.3 + 69.4 + 57.9 + 48.2 + 40.2 = 29.1
Prin criteriul NPV primul proiect de cele mai profitabile.
Următorul criteriu utilizat în evaluarea proiectelor, # 151; indicele de profitabilitate (indicele de profitabilitate, PI), sau câștigurile pe unitate de intrare.
aici CIFt # 151; așteptat fluxul de numerar sau de venit; COFt # 151; viitoare cerințe de numerar sau costuri. PI pentru proiectul S la un preț de 20% din capitalul:
A PI = 442,1 / 390 = 1,13
PI = 179,4 / 250 = 0,72
C PI = 299,1 / 270 = 1.11
Proiectul poate fi acceptată în cazul în care PI sa este mai mare decât 1, și mai mare PI, cu atât mai atractiv proiect. Prin urmare, conform acestui criteriu este, de asemenea, primul proiect mai atractiv pentru investitori.
Pentru calcule suplimentare, să întocmească un tabel de sinteză.
Perioada de amortizare (Perioada de amortizare, PP), definit ca numărul așteptat de ani în care vor fi recuperate investițiile realizate inițial a fost criteriile utilizate pentru evaluarea proiectelor de investiții formalizate mai întâi. Cel mai simplu mod de a determina perioada de amortizare # 151; Este un calcul al fluxului de numerar cumulat și de a găsi punctul în care este egala cu zero. O perioadă de recuperare va fi de 4 ani și 4 luni. (390 / (1100-1112) = 4), perioada de amortizare a proiectului este de 4 ani și 1 lună. (10 / (60/12) = 2), perioada de amortizare C este de 2 ani și 8 luni. (70 / (100/12) = 8).
Conform acestui criteriu al treilea proiect cel mai profitabil.
Unele firme folosesc o modificare a acestui criteriu # 151; actualizate perioada de amortizare, care este determinată de același algoritm, ci pe baza fluxurilor de numerar, actualizate la costul de capital al proiectului.
O perioadă de recuperare va fi de 4 ani și 11 luni. (390 / (36,8 / 12) = 4), proiectul nu plătește deloc, perioada de amortizare C este egală cu 4 ani și 83mes. (11.13 / (40,18 / 12) = 3).
Conform acestui criteriu al treilea proiect cel mai profitabil.
Randament de contabilitate (Rata de rentabilitate, ARR), lucrează în principal pe profitul net în loc de a fluxului de numerar, # 151; Acesta este al doilea bine-cunoscut și a fost mult timp un mod de a evalua. Cel mai frecvent Algoritmul de calcul este după cum urmează: ARR este raportul dintre media de așteptat profitul net cu volumul mediu al investițiilor. Deci, dacă presupunem că investițiile în proiect vor fi complet amortizate conform metodei liniare pe durata de viata estimata, cheltuielile anuale de amortizare va fi:
Un proiect 390/5 = 78
Proiectul 250/5 = 50
Proiect C 270/5 = 54
Această sumă, pentru a primi profitul net anual ar trebui să fie deduse din fluxurile de numerar de la an la an. Astfel, profitul mediu net anual al proiectului:
Un proiect 1100/5 - 390/5 = 148
Proiectul 300/5 - 250/5 = -38
Cu proiectul 500/5 - 270/5 = -34
Investiția medie anuală este egală cu jumătate din investiția inițială și valoarea reziduală:
Proiectul A (390 + 0) / 2 = 195
Proiectul B (250 + 0) / 2 = 125
Proiectul C (270 + 0) / 2 = 135
Prin urmare ARR Proiectul A este 142/195 = 0,73 sau 73%.
Alte proiecte pe acest criteriu va avea o valoare negativă.
Prin urmare, investitorul alege să proiecteze un, din cauza costurilor reduse este mult mai mare, iar perioada de recuperare actualizată a un pic mai mult decât proiectul C. Proiectul poate fi recunoscut ca fiind absolut necesar.
investiţii în linii mari # 150; investiții pe termen lung într-o varietate de structuri de producție, în scopul de a atrage profit sau alte rezultate finale (protecția mediului, creșterea calității vieții și așa mai departe. d.) 7.
Din punct de vedere economic, de investiții financiare # 150; investind în diferite instrumente financiare (active), printre care cea mai semnificativă cotă revine investițiilor în titluri de valoare.
Înțelegerea mecanismului de investiții financiare este necesară nu numai pentru specialiști, ci și pentru toată lumea.